Philosophie & Stratégie & Avenir de Tesla Motors

[ze_shark]

Le texte de l'email de Musk.

Screenshot_20180612-214630_WSJ.jpg (85.46 Kio) Consulté 4309 fois

[Tom63]

C’est moi ou le texte de l’email est totalement lunaire?

[Corsugone]

L'art de prendre le bon peuple pour un bande de couillons ...

[blake_ch]

Paragraphe 2 : "the need to reduce costs and become profitable"
Paragraphe 3 : "profit is obviously not what motivates us"

Ben voyons...

[ze_shark]

Les profits ne sont qu'un moyen pour accomplir la Sainte Mission.

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[Corsugone]

La fin de la messe ?

[bence]

Suis en train de lire le bouquin de Ashlee Vance sur Elon Musk, c'est une lecture assez intéressante et on apprend passablement de choses sur le personnage.

[ze_shark]

https://www.theverge.com/2018/6/18/1747 ... musk-email

La situation devient bizarre chez Tesla.

In his email, Musk questioned whether “Wall Street short-sellers,” “oil & gas companies,” or “the multitude of big gas/diesel car company competitors” may have been involved. “If they’re willing to cheat so much about emissions, maybe they’re willing to cheat in other ways?” he wrote.

Some people say ...

Sans la moindre preuve, ces allégations sont irresponsables. La grande conspiration des short-sellers, pétroliers, dieselistes, et tous ces vilains journalistes qui ne font que poser des questions inconvenantes. C'est très Trumpien dans la stratégie de communication.

[ze_shark]

Le WSJ pond quelques infographies sur l'accumulation des 10 milliards de dettes de Tesla, mais oublie l'essentiel: la maturité de ces obligations, et les échéances auxquelles il faudra se refinancer.

Le sujet est mieux couvert dans cet article de Bloomberg, avec de grosses échéances en 2019, 2020, 2021, 2022.



Ils parviendront sans doute à se refinancer, mais à quelles conditions et dans quel contexte ?

Et ce chiffre: un dollar sur trois de marge brute de Tesla va au service de la dette. Un sur trois.
Ca peut s'arranger si les marges brutes s'améliorent, mais Tesla n'a jamais démontré pouvoir dépasser les 27-28% (de mémoire) en marge brute.

[Nyrvan]

Commentaire assez juste de la NZZ : https://www.nzz.ch/wirtschaft/elon-musk ... ld.1396326

Musk sollte endlich aufhören, seine Kritiker zu verhöhnen – wie jüngst die Wall- Street-Analytiker –, und sich von den am Sonntag geäusserten Verschwörungstheorien fernhalten. Will er Gegner und Kritiker zum Verstummen bringen, wäre es am besten, wenn er einfach sein gesetztes Produktionsziel erreichen würde. Dazu hat er noch elf Tage.

[nono]

C’est beau de rêver

[Hanse]

Alors, comment voyez-vous l'avenir de Tesla:
- La production arrive enfin à être suffisante pour répondre à la demande et faire rentrer du cash, assurant la survie de la société;
- La production arrive enfin à être suffisante pour répondre à la demande et faire rentrer du cash, mais il est trop tard pour assainir le passé (passif);
- D'autres secteurs d'activité de Tesla (batterie sous toutes ses formes notamment) arrivent à compenser les pertes de l'activité automobile;
- Rachat par une autre entreprise;
- Faillite.

Ce que je trouve très navrant est d'avoir un produit qui suscite autant de demande et d'engouement (le model 3) mais de ne pas arriver à le produire en quantité suffisante. C'est un gros gâchis.

[ze_shark]

A quel terme ? 2019 ? 2025 ? 2038 ?

[Hanse]

Quel que soit le terme. Mais je ne pense pas que Tesla va pouvoir indéfiniment brûler du cash et se refinancer; c'est n'est en tous les cas pas du long terme, mais plutôt du court voire moyen terme.

[ze_shark]

Se refinancer, bien sûr que si. La question c'est les conditions.
Il y a plein de fonds de Venture Debt qui seraient ravis de prêter des sommes conséquentes à des taux d'intérêts à 2 chiffres, avec des clauses de défaut qui leur donne le contrôle de la société. C'est juste difficile à faire avaler aux actionnaires.
Selon le scénario de croissance que tu appliques, Tesla vaut peut-être le cinquième ou le tiers de sa capitalisation actuelle. Donc si l'injection de cash se fait à ces conditions, les moutons vont bêler quand ils se font tondre.

Tesla pourrait être et deviendra sans doute profitable, mais avec un business plan très différent de celui qui les a vu investir des milliards dans la recapitalisation de Solar City, dans une onéreuse et périlleuse automatisation pour compenser les coûts de main d'oeuvre élevés. Si tu regardes ce qu'on fait les autres, ils n'ont pas été loger leur usine principale dans l'un des bassins les plus chers du pays. MIssissippi, Caroline du Sud, Mexique, Canada, tous les autres constructeurs ont choisi des régions où le coût de la vie donc la MO est moins chère.

Tous les scénarios qui entrevoient une faillite à court ou moyen terme me semblent complètement déconnectés et invraisemblables.
Ce qui est bien plus probable pour moi est que Tesla est condamné à être un constructeur de niche, pas l'Apple de l'automobile.